《불황에도 승리하는 사와카미 투자법》은 일본의 정통 가치투자로 유명한 사와카미 아쓰토(Sawakami Ashuto)의 대표적인 베스트 책이다. 이 책은 일본의 디플레이션(Deflation) 경제 불황 속에서 투자로 개인이 승리하는 법은 무엇인가 그리고 왜 주식투자인가 그 해답을 논리적으로 책소게 풀어서 제시한다. 만약 이 책이 단순히 저자 회사의 홍보 목적과 금융 상품 판매 목적으로 쓰인 책이라면 이 책의 가치는 별 볼일 없었을 것이다. 이 책은 크게 어려운 내용도 없지만 그렇다고 책의 내용이 가벼운 것도 아니다. 일단 우리나라가 선행 일본 경제를 동행했던 것만 상기해도 책의 내용은 상당히 임팩트가 있다. 그도 그럴 것이 이 책은 사와카미 아쓰토가 집필하는데 많은 시간을 들이고 공들여서 쓴 것으로 유명하다. 그는 처음에는 총 3권으로 나눠서 책을 출판할 계획이었다고 한다. 하지만 일본의 개인투자자가 좀 더 많이 쉽게 읽기 바라는 마음으로 책의 불량을 한 권으로 줄이고 책의 내용은 최대한 핵심만 추려서 한 권에 모두 담았다고 한다. 책을 실제로 읽어보면 그런 느낌을 받는다. 이 책은 처음 주식투자에 입문하는 사람에게 약간은 부담스러울 수 있지만 그래도 입문 시기에 반드시 읽으면 좋은 책이라고 생각한다. 우리나라와 일본은 경제와 사회 그리고 정치적으로 많이 비슷하기 때문에 좀 더 많은 경험을 했던 일본의 사례를 비교하면서 이 책을 읽으면 더 흥미롭게 읽을 수 있을 것이다.
사와카미 아쓰토 주요 저서
사와카미 아쓰토 저자는 불황에도 승리하는 사와카미 투자법에서 왜 투자를 해야하는가, 왜 주식투자인가 그리고 왜 장기투를 해야하는가 저자는 이 책에서 주식투자를 농사짓듯 하라고 말한다.
기타 사와카미 이쓰토의 주요 저서 목록
시간이 부자로 만들어주는 사와카미 장기투자(2006)
사와카미 아쓰토의 첫 번째 작품으로 일본의 디플레이션 경제에서 새로운 패러다임 기회를 논의한다.
50세부터 시작하는 장기투자(2008)
사와카미 아쓰토의 두 번째 작품으로 우리보다 좀 더 빠르게 디플레이션과 고령화를 경험한 일본에서는 인기를 얻었지만 우리나라에서는 큰 인기를 얻지 못했다.
10년 보유할 주식을 찾아라(2008)
사와카미 아쓰토의 세 번째 작품으로 그의 장기투자 철학을 엿볼 수 있으며 왜 장기투자인가 근거를 바탕으로 논리적으로 설명하고 있다.
사와카미 아쓰토의 가장 최신 작품으로 이 시대의 전대미문의 위기와 거품에 대한 버블 팽창 위험성을 논리적으로 잘 설명하고 있다. 공포스러운 경고와 냉엄한 전망은 읽을수록 등골이 서늘하지만, 경제의 메커니즘을 이해하고 투자의 기회를 고려하면 새로운 희망이란 메시지가 떠오른다.
불황에도 승리하는 투자법 리뷰
고성장 시기에는 누구나 돈을 벌 수 밖에 없었던 시기이다. 요령만 있어도 아첨만 잘해도 고지식해도 처세에 서툴러도 누구나 성장에 평승만 잘하면 돈을 벌었다.
「불황에도 승리하는 사와카미 투자법」 책의 가장 큰 장점은 우리나라보다 20년 디플레이션(Deflation) 경제를 먼저 경험한 일본의 사례를 공부해 볼 수 있는 소중한 책인 것 같다. 일본은 경제 사회적인 구조가 우리나라와 많이 비슷한 나라로 1980년대 후반 역사적인 자산 버블을 경험한 나라이다. 우리나라도 1997년 IMF 사태 이후 비슷한 흐름으로 이어지고 있다. 이런 경제 사회 흐름 속에서 저자 사와카미 아쓰토는 1) 왜 투자인가, 왜 주식인가, 3) 왜 장기투자를 해야 하는가 논리적으로 설명한다. 저자는 첫 서두에서 말하길 성숙한 경제로 진입하면 더 이상 기업과 정부는 나와 우리 가족을 지켜주지 못한다고 말한다. 모든 것이 안정적인 계획경제(Planned Economy)의 시대는 끝나고 있는 것이다. 그냥 편안하게 돈을 벌고 가족을 부양하고 그런 시대는 끝났다는 것이다. 수입이 불안해지면 지출을 통제할 수밖에 없고 수입과 지출까지 불안해지면 나와 가족의 미래는 매우 불확실해질 수밖에 없다. 이런 경제 사이클을 이해하지 못하면 꼰대로 취급받기 딱 좋을 수밖에 없다. 자신이 살아온 사회와 가치관만 가지고 설명하기 때문이다. 그래서 사람은 평생 공부가 필요한 것 같다.
일본 경제의 고성장에 힘입어 국내의 금리가 높아졌기 때문에 예금의 이자도 높았다. 10년 정기예금의 이자도 높았다. 10년 정기에 넣어두면, 가만히 있어도 두 배로 불어났다. 토지는 보유하고 있기만 하면 평가액이 저절로 부풀려갔다. 전국 각지에서 고속도로 건설이니 도시 개발이니 하며 땅투기가 성행했고, 천문학적인 구입대금이 당연한 것처럼 제시되었다. 그것이 지역 전체의 부동산 가격을 밀어 올렸다.(1980년대 후반 일본 버블 경제 시기에 투기 성향도 문제였지만 당시 은행권 대출 경쟁 심화로 담보의 200%까지 대출해주는 관해과 정책도 문제였다) 그렇게 엄청나기만 하던 우상향 자산 형성의 시대는 끝났다. 분명해진것은 갖고 있기만 하면, 끌어안고 있기만 하면 되는 자산관이 이제 더이상 통용되지 않는다는 점이다. 이제까지와 같은 감각으로 금융자산의 대부분을 예금에 두고 있던 사람들은 고령층 중심으로 많지만, 10년 가까이 제로이자의 재산 형성(?)에 만족해야 했다. 때마침 불황에다 디플레이션 속에 있었기 때문에 예금자산의 잔고를 유지할 수 있었다. 향후 조금이라도 물가 상승의 파도가 밀려온다면 귀중한 자금을 탕진하는 것은 순식간이다. 토지 소유자 쪽도 상황은 완전 달라졌다. 도심부의 일부를 제외하면 갖고 있는 것만으로 평가액이 늘어나기는 커녕 가치가 점점 떨어진다. 팔고자 하면주변의 부동산 가격을 더욱 떨어트리게 될 뿐 자칫하면 사려는 사람이 아예 나타나지도 않는다. 팔고 싶어도 팔 수 없어 상속세를 부동산으로 납부하는 경우가 끊이지 않는다. 과거의 끌어안고 있기만 하면 되는 일본적인 재산 형성관은 크게 붕괴 되어버렸다
사와카미 아쓰토(Sawakami Ashuto)
사와카미 홀딩스(CEO)
미래 경제는 선택이다. 변화에 적응하는 사람은 살아남을 것이고 적응하지 못하는 사람은 그저 그런 인생을 살 수밖에 없을 것이다. 조금 잔인한 설명과 결과론이지만 불행하게도 이 사회에서 우리는 현재 선택만 할 수 있다는 것이다. 다행이라면 다행인데 ‘기회 평등주의’는 살아있다. 책의 1부와, 2부는 이런 사회 구조적인 상황과 현상 그리고 문제점들을 얘기하고 3부 부터 본격적인 해결책과 대안을 제시한다. 그리고 그것은 투자이고 주식이란 것이다.
만약 저자가 투자의 필요성과 투자의 니즈만 설명했다면 이 책은 정말 실망스러운 그저 그런 책이었을 것이다. 하지만 다행히도 이 책의 가치는 중반부터 유용한 내용들이 많다. 먼저 사와카미 아쓰토는 자신의 펀드에 돈을 투자하라고 얘기하지 않는다. 예금보다 직접투자에 나서라고 조언한다. 투자의 시대를 언급한다. 투자 사이클, 리스크 리턴 사고방식, 기업의 실적과 주가 경제의 변화 등 투자에 필요한 스킬 설명들이 많이 나온다. 그리고 투자에서 지속하는 방안에 장기투자 필요성 얘기도 많이 나온다. 개인은 불확실을 이기고 장기투자를 지속하기 힘들다. 하지만 이런 불확실을 가치투자는 대안이 될 수 있다. 투자의 근거와 장기투자의 근거로 충분 요건을 제시하기 때문이다. 일희일비(一喜一悲)하는 시장 경제 체제에서 꾸준한 투자 성과를 지속하기란 쉽지 않지만 《불황에도 승리하는 사와카미 투자법》은 그런 방법론을 제시한다. 이 책은 이것으로 가치는 충분하다고 생각한다. 우리나라 경제도 더는 성숙한 경제가 아니기 때문이다. 사와카미 아쓰토 회장이 말한 것처럼 선택은 각자 개인의 몫인 것 같다. 이 책을 읽고 안 읽고는 각자의 선택이고, 또 투자를 시작하는 것도 어떤 투자를 하는 것도 모두 각자의 선택이다.
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